2014年 03 月 31日 黃金信息

上周现货黄金(1296.20, 2.40, 0.19%)走出了一波以回调为主的单边下行行情。此前两周由于乌克兰局势紧张，现货黄金推升至1391.70美元/盎司的6周高位，但是在乌克兰局势缓和美联储暗示将会提前升息后，黄金大幅回调。上周开盘现货黄金延续了前一周的下行趋势，再加之美国GDP和初请失业金数据较好、乌克兰局势基本进入协商阶段、欧洲央行[微博]则有继续向市场传递宽松信号的意向，现货黄金或进一步向下回行。金价上周开盘报1333.85美元/盎司，最高触及1334.60美元/盎司，最低下探1285.34美元/盎司，收盘报1294.90美元/盎司;较上周收盘价1334.30美元/盎司下滑39.4美元，跌幅3.04%.

乌克兰局势影响逐步消退和美联储暗示升息发酵。近期以来，乌克兰危机所带来的地缘政治危机一直是黄金市场关注的焦点，但是随着克里米亚公投尘埃落定，该地区顺利归入俄罗斯。而西方社会的制裁却仅限于向俄罗斯人和乌克兰人实施签证禁令和冻结其资产。这令该事件对黄金的影响逐步缩小，令黄金价格进一步下行。但是在欧盟峰会后，针对俄罗斯的制裁措施并未顺利实施，具体原因可能是因为欧盟和俄罗斯经贸关系较为密切，对俄罗斯制裁会进一步打压疲软的欧元区经济。而且美俄双方有通过协商解决乌克兰问题的倾向。美国上周初请失业金人数意外下跌，创近四个月以来最水平，或表明美国的企业对于需求前景信心满满。数据显示，3月22日当周季调后初请失业金人数下降1万人至31.1万人，预期32.5万人，前值修正为32.1万人。

近期黄金ETF的持有量对金价有支撑。这是今年金价表现比较稳定的主要因素，今年年初的空头回补和新兴市场带来的避险需求以及乌克兰局势也对金价有支撑。不过最终这些因素都是很短暂的，大的宏观经济框架仍然是对黄金看跌的。尤其近期金价无法突破1400美元/盎司，卖盘又重新出现并且还会继续。金价正从“彻底看跌”转变到“中性/略看多”。因为市场情绪的改善使得投资者们增持，而且黄金被更多用在尾部风险对冲。金价在上周大跌掉3%，距离两周的价格已跌去差不多100美元/盎司。笔者李生论金认为目前要关注技术面来看金价走向，并且关注下跌的价格是否会刺激实物需求。上上周美联储会议后，耶伦关于QE结束六个月后利率将上升的言论是近期金价下跌的因素，而上周美联储官员的发言也并为让此更温和。另外，俄罗斯和乌克兰的关系有所缓和，对金价的支撑作用有所减弱。不过周五(3月28日)联合国宣布克里米亚公投入俄无效，另未来局势升温可能性继续存在。

又逢月初传统的“超级周”，本周将有澳洲联储和欧洲央行两大央行货币政策决议，鉴于欧元区通缩风险加大，投资者将尤其关注后者会否推出进一步宽松举措；在数据方面也是好戏纷呈，除了各国PMI数据之外，欧元区通胀数据以及周五将有非农就业报告发布，后者是美联储货币政策的决定性因素。面对如此众多风险事件，本周汇市恐将迎来动荡的一周。此外，今天是今年第一季度最后一个交易日，进入今年以来，金价最高水平较年初上涨近15%，在一季度结束时，很多投资者都选择获利了结，这也是近期金价下跌的原因之一。目前金价距年初上涨了约7%，近期由于金价上涨，亚洲地区实物需求平静下来，随着金价下跌，实物需求可能会开始增加。本周关注焦点在周四欧洲央行的会议，以及周五美国非农数据。这都会对金价走势产生影响。

黄金价格小幅反弹 大跌或进入尾声 黄金多头倍感压力 本周反弹空间不大