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  • 美银财富调查:看多美股情绪达历史新高 黄金无人问津

    最新公布的2024年美银全球财富与投资管理调查(于今年1月31日至2月14日进行)显示,财务顾问们预计美联储今年降息3.1次,且对美国经济前景的看法相比去年完全逆转,过半数财务顾问相信美国经济能够实现软着陆,。

    资产配置上,受访者看多美股情绪为历次调查中的最高水平,对除日股外的非美股市尤其是欧股的热情降低。债券与现金仍然受宠,但黄金最不受青睐。

    多数财务顾问认为,地缘政治和政府债务是市场面临的最大风险。地缘政治的排位由去年的第三位上升至第一位。

    仅有4%的受访者相信美国今年会陷入衰退  今年预计降息均值为3.1次

    受访者对美国经济持显著的乐观态度。240位受访的财务顾问中,仅有4%预计今年美国会陷入衰退,相比去年的85%大幅下降。

    并且,过半数(51%)的受访者预计美国经济将实现温和增长+通胀下行(软着陆),31%的受访者甚至预计可以实现GDP高速增长+通胀下行,仅有14%的受访者预计今年通胀会加速回升。

    对利率前景,财务顾问们的态度也比市场均值更加悲观。平均而言,受访者预计美联储2024年将降息3.1次。相比之下,调查进行时(1月底至2月中),市场预计降息次数为5次。

    不过,目前的互换合约显示,市场降息预期已经收敛至3次总计75个基点的降息,与受访财务顾问的看法一致。

    美国市场独受宠爱 日股其次 多数受访者最看好大盘股短期表现

    平均来看,受访者将59%的资产配置在股票上,不过债券和现金的配置水平同样很高,因此股票头寸低于2017-22年的均值。

    从1(极度看跌)到10(极度看涨)的维度下,受访者对股票12个月回报的情绪得分为7.5,略高于去年的7.3,为美银历次调查中的最高值;3个月回报的情绪得分位6.1,为2021年以来的最高水平。

    77%的财务顾问认为牛市将延续至2024年之后,仅有1%相信牛市已经结束。

    最受宠的市场为美国股市。81%的受访者净看多美股,为2017年调查启动首年后的最高水平。22%的受访者看空欧股,为自2019年以来财务顾问们首次净看空欧洲。

    另有34%的受访者净看多日本股市,为2018年以来的最高水平。

    配置方向上,受访者看多价值股的程度仍然胜过成长股。

    49%的财务顾问表示更喜欢价值股,31%的受访者青睐成长股。但两者之间的差值已经大幅缩小,去年,78%的受访者偏好价值股,只有12%的受访者偏好成长股。

    虽然对近期前景的信心较低,但财务顾问们预计价值股的中长期表现将优于其他股票。

    不过,尽管他们更青睐价值股,但对大型科技股前景的看法却存在分歧。50%的受访者预计大型科技股今年的表现能跑赢标普500指数,而另外50%的受访者看法相反。

    市值风格上,财务顾问们更看好大盘股和小盘股,而不是中盘股。分别有67%和65%的受访者净看多大盘股和小盘股,而看好中盘股的比例仅为54%。

    调查还显示,最受财务顾问欢迎的股票前五名,均为科技“七姐妹”成分股。

    在受访者的前三大重仓股中,53%都有苹果,其次是微软,比例从去年的28%大幅上升至50%,而英伟达则排在第三位,从去年的2%大幅跃升至今年的21%,再次为亚马逊18%和谷歌11%,去年排在第三位的埃森克美孚,今年跌倒了第六位。

    此外,总体而言,投资顾问的个股敞口有所增加,被动敞口则有所削减。

    受访者将其个股敞口增加至41%,比去年提升3个百分点,为2017年以来的最高水平。ETF/被动敞口下降2个百分点,至35%。

    债券和现金的配置水平同样很高 黄金最不受宠

    调查显示,财务顾问的债券配置仍处于高位,配置比例由去年的27%降至26%,但仍高于2021-22年的水平。

    当被问及后续将如何改变资产配置时,35%的受访者表示正在转向债券,与转向股票的比例(36%)相似。去年,39%的受访者表示正在转向债券,转向股票的比例则仅有18%。

    此外,现金也很受欢迎,受美联储加息推动,自2021年底以来,现金回报已达到7%。受访者目前的现金配置比例保持在10%的高位,与去年基本持平。

    这已经是美银调查的财务顾问连续第三年增加现金配置,但如果美联储随后降息,现金配置可能会转回红利股。

    而且,虽然受访者报告的现金余额同比有所增加,但净增额与前两年相比要小得多。

    与此同时,今年涨势火热的黄金,在财务顾问这里却完全不被看好。

    75%的受访者完全没有配置黄金,或敞口极低,为2019年以来的最高水平,高于去年的71%。只有6%的财务顾问增加了黄金敞口,为历史最低水平。

    90%的受访者表示,他们不打算改变黄金配置比例。

    客户计划把钱花到哪?打算买房的人比例翻倍

    当被问及财务顾问的客户们计划怎么花钱时,9%的顾问表示,他们的客户计划买房,比例较去年翻倍。与此同时,只有5%的受访者表示他们的客户计划花钱去度假、旅游等,低于去年的8%。

    34%的受访者表示,他们的客户计划用多余的现金购买股票,高于去年的26%。

    另有30%受访者称,客户计划购买债券,去年这一比例为29%。只有16%的受访者说,客户计划继续持有现金,相比去年的27%大幅下降。

    受访者相信市场最大风险为地缘政治与政府债务

    多数财务顾问认为,地缘政治(23%)和政府债务(20%)是市场面临的最大风险。去年,经济衰退(18%)和央行政策失误(17%)被列为最大的风险,地缘政治(15%)排在第三位。

    根据美银自身的宏观预测,通胀回升才是股市的最大风险。但今年只有7%的受访者认可这一点,低于去年的15%和2022年的19%。

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