债基爆火，还要继续买吗？

2024年 03 月 7日實時新聞

新发基金规模平淡，但债基却一枝独秀

Wind数据显示，以基金成立日为口径，2月份以来，新成立的基金共60只，合计发行份额为360.97亿份。

其中，新发债基继续挑大梁。2月新发债基发行份额达到250.74亿份，占发行总规模的69.46%，而混合型基金和股票型基金发行份额占比分别仅为14.65%、10.9%。

由于目前权益市场尚未度过磨底的阶段，投资者的风险偏好更趋谨慎，而债券和债基恰好迎合了这一点。

债券的优势在于其“细水长流”，短期收益虽然不如股票那般疯狂，但其波动性同样也远小于股票，业绩表现更加稳健。

因此，当我们把时间线拉长，会发现自2021年起股债基金的发行份额就出现了明显的分化，恰好也是本轮股债“剪刀差”的起点。

图：自2021年起，万得全A指数与中证综合债指数出现“剪刀差”

Wind数据显示，自2021年初以来，债券型基金的发行份额占比从6.6%一路攀升，最高达到86%，特别是2022年8月以来债基每月新发份额占比都稳定在50%以上。在股票型基金、混合型基金发行日益萎缩的背景下，债券基金发行一枝独秀。

图：也是自2021年起，新发行债券基金比例显著增加（数据截止2024.03.06）

类似火爆的行情，在2020年股基其实也出现过。

2020年，上证指数全年大涨11.36%，而在光伏、新能源、医药等板块的带动下，创业板指全年更是涨幅接近57%。

在大牛行情的带动下，A股主动权益类基金整体业绩突出，被称为公募收获大年。据Wind数据显示，2020年全市场可统计的535只股票型基金平均涨幅43.92%，1607只偏股混合型基金的平均涨幅为38.18%，更有53只基金年内涨幅超过100%。

A股和股基表现优异的同时，也反过来助推了市场风险偏好的上升，资金大量流入股基，这一现象一直持续到2021年底。2020、2021两年股票型基金发行份额分别同比增加49%、8%。