沙特正在考虑最快在2月进行沙特阿美后续股票的发行,筹集至少400亿沙特里亚尔(约合100亿美元)的资金。沙特阿美在2019年底的IPO中募集近300亿美元,成为全球规模最大的IPO。
但事实上四年前的IPO并没能达到本·萨勒曼王储的预期,公司估值和IPO地点的选择导致其上市计划一拖再拖。
根据其招股书,公司最终估值为1.6万亿到1.7万亿美元,发行规模为公司股票总数的1.5%,预期融资256亿美元。
这一规模显然不及王储原本预期的2万亿美元估值、1千亿美元IPO融资目标。长期以来,沙特王储一直希望出售这家石油巨头的大部分股份,将沙特庞大的石油资产货币化,并利用所得资金投资于石油以外的行业,实现沙特的经济转型,减少对石油的依赖。
上市后,阿美的股价基本同油价保持一致,其市值于2022年油价高点时突破2万亿美元。今年以来由于石油需求疲软,阿美股价下挫,跌幅超过7%。
沙特阿美仍旧是全球盈利最丰厚的上市公司,2022年阿美净利润达到创纪录的1,611亿美元。受油价下跌拖累,2023年前三季度阿美净利润为945.4亿美元,同比下降27%,但还是延续了慷慨的股息支付,前三季度共计支付股息684亿美元,较2022年同期增长21.6%。
目前沙特政府仍直接拥有阿美公司约90%的股份,另外8%由其主权财富基金公共投资基金(PIF)持有,这也意味着沙特阿美的分红基本都流向了沙特政府。
除了承诺上市后的前五年每年至少分红750亿美元外,沙特阿美原本就需要向政府缴纳基于原油和成品油销售的特许权使用费,该费用与布油价格挂钩。
当油价低于每桶70美元时,支付比例为15%,当油价在70美元至100美元时,边际费率升至45%,当油价高于100美元时,边际费率则高达80%。2023年前三季度的特许权费用为1529亿里亚尔(约合408亿美元),比2022年同期低了44%。
对于沙特政府而言,沙特阿美的价值巨大,尤其是在现在财政较为紧张的情况下。
过去三年,以PIF为代表的中东主权基金闪耀全球。但现在沙特一边在和页岩油的价格战中略显力不从心,另一边还要寻求国内经济多元化,再雄厚的资金基础也经不起“挥霍”。