2021年 11 月 2日 今日頭條

自澳大利亚上周公布第三季度核心CPI截尾均值升至2.1%，回到联储2-3%的目标范围后，澳大利亚2024年4月到期债券的收益率大幅上升。而在该国联储上周五未如市场预期实施计划外操作来捍卫收益率曲线控制目标后，该债券收益率更是飙升至联储目标的8倍之高。

澳大利亚基准的3年期国债收益率涨势亦强劲，10月累计升幅达91个基点，创1994年以来单月最大升幅。10年期国债收益率上周五攀升24个基点至2.09%，创下两年半多以来最高收盘水平。

北京时间11月2日11:30，澳洲联储将宣布利率决议。目前围绕澳洲联储，市场关注以下几个要点：

1.澳洲联储会调整政策吗？

收益率的飙升适逢澳洲联储周二政策会议召开前夕，令澳大利亚成为市场押注联储需要以比计划更快收紧政策的最新战场。掉期交易员目前预计澳洲联储明年就会加息。

不过，富兰克林邓普顿投资亚洲公司的澳大利亚固定利率主管Chris Siniakov表示，虽然近期数据可能会促使市场对澳洲联储十多年来首次收紧政策的时间预期提前，但目前在一年内多次加息的预测“似乎过于激进，而且坦白地说，反应过度”。他预计澳澳洲联储会“反击”激进的加息预测。

澳新银行和澳大利亚国民银行预计澳洲联储会放弃收益率目标。澳新银行的澳大利亚经济研究主管David Plank认为，在周五于季度货币政策声明中发布的最新经济展望中，澳洲联储估计会预测2023年前的通胀率在2%或更高，而这会在周二政策会议后的声明中提前得到体现。

西太平洋银行分析师Bill Evans认为，澳洲联储本周将讨论前瞻性指引和非常规货币政策的影响。实际上，澳洲联储要将2024年4月到期国债收益率控制在0.1%并不是难事，因为市场流通债券市值仅有大约100亿美元。考虑到最近事态发展，这样做会带来相当程度的损害。该行预料澳洲联储不会宣布提前加息的具体时间，也不会为更短期的国债设定收益率曲线控制（YCC）目标。

2.收益率曲线控制政策缘何诞生？

去年3月，在遏制新冠疫情的努力令部分经济领域陷入停滞之际，澳洲联储加入政府推出应急刺激措施的行列，宣布将现金利率降至0.25%，并实施收益率曲线控制措施，将2024年4月到期的目标债券收益率控制在0.25%左右，冀望货币政策与财政政策合力支持企业继续运营及就业。然后在同年11月份，为推动经济快速复苏，澳洲联储再度采取行动，将关键利率和收益率曲线控制目标降至0.1%。

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