全球股市走高，市场指标成焦点

2019年 10 月 25日今日頭條

在全球多数股票市场走高的背景下，黄金吸引力有限。除了观望英国脱欧进展之外，投资者还在等待月底的美联储会议和今晚的欧洲央行会议，市场预期美联储将进行年内第三次降息。而外界普遍预期，继9月份推出大规模刺激举措之后，欧洲央行本月将按兵不动。此外今晚市场将迎来9月美国耐用品数据。

由于英国脱欧问题，一些投资者在黄金中寻求避险。现货黄金一度重返1490美元上方，而且有关各国央行将进一步放松货币政策的预期给金价提供了支撑。但在全球多数股票市场走高的背景下，黄金吸引力有限。

尽管制造业指数整体经济当中的一部分，但却是经济波动中很大的一部分。如果数据真的显示美国制造业放缓，意味着德国等国的制造业也将放缓。

分析师表示，确定黄金的公允价格是一项非常艰巨的任务。不过根据黄金的主要驱动因素，包括利率、通胀预期和美元的推动，该行确定黄金的公允价值约为1400美元，这比当前的价格水平低100美元。

模型还显示，黄金可能在未来6个月突破1700美元/盎司。这为消费者、生产者和投资者提供了机会。短期内回调至公允价值，可能为增加黄金敞口提供机会，由于基本面稳固，黄金仍是实现投资组合多样化的良好选择。

2019年9月，黄金的平均交易价格比我们的模型估值高出90美元/盎司。这一溢价自2018年10月以来一直存在。2000年以前，黄金被低估，直到2008年金融危机时才恢复到公允价值。