黄金收跌，英国新首相接任

2019年 07 月 24日今日頭條

在美联储和欧洲央行政策会议召开前，投资者获利了结，谨慎观望。与此同时，美元指数升至两周高点97.57，全球股市也有所走高。但随着鲍里斯·约翰逊当选保守党领袖，将出任英国新首相。他也成为脱欧公投以来的第三位首相。黄金升至1420上方，或对硬脱欧的预期令黄金避险需求上升。

此前美国总统特朗普隔夜与国会就预算拨款问题达成了一项共识，此举将避免美国政府在下一财年于10月份开始之际再度停摆，市场因此给出了乐观解读，推动美元走强。同时，全球贸易领域同样传出进一步乐观预期，这进一步改变了基于风险因素的市场资金面配置动向，避险资产有所回落。

CFTC数据显示，最近几周投机人士增加了净多头头寸，暗示他们预计美联储会有更大幅度的降息。相反，资产管理公司不仅维持了空头头寸，还进行了增持，表明他们对市场反映出的进一步降息的预期存在疑虑。

随着金价上涨，黄金股也走高。VanEck Vectors金矿ETF——GDX今年累计涨幅达32%，表现优于黄金。矿业股往往比黄金更具波动性，因为它们的收益对金价的变化很敏感。

黄金通常在实际利率低企时表现良好。目前正是这种情况，13万亿美元的政府债券收益率为负值(主要在欧洲)，基准10年期美国国债收益率也只有2.06%。

黄金一直是价值储备和对冲通胀的手段。黄金股并不便宜，但它们很少是便宜的。投资者通常给予它们“期权”价值，因为当黄金价格上涨时，收益往往会得到提振。

投资者可能希望通过黄金ETF直接持有黄金敞口，然后是GDX、GDXJ等矿业股ETF，以及个股。现在在投资组合中加入5%到10%的黄金敞口或许不是个坏主意