美元高位回落，金价走高

2019年 04 月 23日今日頭條

本周一美元走弱，黄金逼近1280美元/盎司关口。黄金市场的技术性的买盘，一些投资者回到市场中，将金价推高。从需求和供给的角度来看，长期黄金需求将继续攀升，同时由于由于开采技术的限制，当前可开采黄金的产量或已经达到峰值，金价有更大的上涨而不是下行潜力。

另外，本周一原油价格大涨，带动了整个大宗商品市场的表现。Oanda分析师Jeffrey Halley指出，地缘政治风险使得油价的上涨，而这带动了金价的表现。各国股市也可能承压，黄金会成为主要的受益者。

不过由于美元指数的表现仍然比较稳定，因此金价上行受到限制。上周公布的美国经济数据大多向好，这使得美元获得了支撑。另外，从期金市场持仓来看，黄金的市场情绪也在转冷。

因此，目前持有黄金的机会成本相当高。这表明，基金经理会远离黄金，直到有更多的人购买黄金来避险。金价已突破自去年11月低点形成的上行趋势，现在处于下行趋势。

据最新的CFTC数据，截至4月16日当周，对冲基金持有的黄金净多仓大减近5万手，使得净多仓数量降至56273手，为19周以来最低水平。这也意味着对冲基金削减了近一半（46.6％）的净多仓。从具体数据上来看，多仓减少16294手至183213手，空仓增加32797手至126940手。

分析师表示，黄金的表现并不算太糟糕，后市仍然看好金价回升。Cooper指出，从去年8月触及低点至今，黄金市场其实有不少回升，并且维持在一定的震荡区域内。

中国商品需求占全球商品需求比例第一，中国和印度的人口总量几乎占全球人口的40%。中国和美国贸易体量加在一起也很轻易的可以超过全球贸易总量的30%。同时中东和东南亚的黄金需求也是世界黄金需求的大头。支撑这些数据的主要原因是GDP总值。

另一方面，黄金产量增长不如人意。Frank Holmes认为，由于开采技术的限制，当前可开采黄金的产量或已经达到峰值，这一观点得到市场中大多数分析师的认同。根据世界黄金协会统计，黄金产量或在今年到达峰值，之后黄金产量逐年将开始下行。

综上所述，长期来看黄金需求将继续增长，金矿产量的下降意味着或出现供需失衡的情况，从全球央行的行为来看，购入黄金并长期持有是不错选择。