欧洲央行维持稳定，德拉基意外放鹰

2018年 09 月 14日今日頭條

欧洲央行9月如期维稳利率及购债规模不变，12月将结束购债，行长德拉基在新闻发布会虽然微幅下调经济增长预期，但一改此前的鸽派基调，乐观看待通胀前景，称通胀前景的不确定性正在下降，即使结束QE通胀仍能向2%靠拢。

利率决议后的新闻发布会上，行长德拉基一改以往的鸽派论调，乐观看待通胀前景，称通胀前景的不确定性正在下降，通胀正在向我们的目标靠拢，即使结束QE通胀仍能向2%靠拢，核心通胀水平将在年底前上升。以下是德拉基此次讲话的主要看点：

未讨论第一次加息时间。欧洲央行仍旧需要显著的货币政策刺激，当资产购买计划结束，政策不会停止宽松倾向，按出资额比例购债原则仍将是指导原则。

随时准备在必要时调整所有工具，未讨论再投资问题，再投资问题要么在下一次会议讨论再投资问题，要么将在12月讨论。再投资问题将首先由委员们进行讨论。完全遵守稳定和增长至关重要，没有对调整操作进行讨论。

通胀前景的不确定性正在下降，认为通胀正在向我们的目标靠拢，通胀符合目标的情况将持续，通胀可能在今年剩余时间内徘徊在当前水平，即使结束QE通胀仍能向2%靠拢，核心通胀水平将在年底前上升。

政策措施支持国内需求，敦促政府重建财政缓冲。围绕经济增长的风险大致平衡，看到了欧元区经济基础广泛的增长路径，欧元区经济增速在一段时间以来高于潜在水平。

不确定性越来越突出，不确定性与上升的保护主义、金融市场动荡加剧有关，围绕经济增长的风险大致平衡。

政策转移对金融市场的冲击是个风险，贸易保护主义是不确定性的主要来源。风险预期只包括实施贸易保护措施，而不包括保护主义威胁因素。

土耳其和阿根廷货币危机的溢出效应还不明显。内部形式强势将缓解下行风险，财政政策是经济增长的上行风险。

贸易保护主义和新生风险变得更加突出，需要评估贸易争端升级对市场信心的影响。