中美释放善意降温黄金，零售数据助力美元

2018年 05 月 16日今日頭條

5月15日，现货黄金跌势进一步扩大，盘中崩跌20美元，创下逾四个月新低，因投资者对中美贸易紧张局势将缓解的憧憬，推高美国公债收益率，美元指数遂重新走强，美国4月份消费者支出出现了加速增长的趋势，进一步帮助美指远离上一交易日录得的逾一周低点。

特朗普承诺帮助中国中兴通讯之后，中美贸易紧张形势缓解，支撑了10年期美债收益率在本周走高。周二该指标站上3%大关，日内最高目前触及3.028%，逼近4月25日录得的逾四年高位3.033%。

特朗普上周日(5月13日)称，他和中国国家主席习近平正在共同合作，为中兴通讯一事找出解决办法。他在推特上写道：“中国流失太多工作机会了，商务部已经受命解决这件事！”

上月，美国商务部宣布禁令，禁止美国企业在七年内向中兴通讯供应零部件，因该公司非法向伊朗和朝鲜出口用美国零部件生产的产品。上周，中兴已关闭其主要业务。

白宫晚些时候称，特朗普期望商务部部长罗斯做出独立的决定。罗斯在出席于首都华盛顿举行的一项活动时表示，美国将考虑是否有其他方式来处理中兴通讯违返美国制裁法的行为。

罗斯说：“中兴通讯的确做了一些不恰当的事情。问题是，是否有我们原先提出的替代补救措施，这是我们在非常、非常迅速探索的领域。”

但罗斯补充道：“中兴的问题与贸易无关。美中两国在贸易上的要求仍有很大的差距，希望美中达成一项公平的贸易交易。”特朗普之前威胁向1500亿美元的中国商品征收进口关税。

按照计划，中国副总理刘鹤将于5月15日至19日赴美访问，同美方经济团队继续就两国经贸问题进行磋商。中方愿与美方共同努力，推动即将举行的这次经贸问题磋商取得积极、建设性成果。鉴于双方在谈判前都展现了积极姿态，市场面临的这一重大不确定因素得以显著缓解，避险资产黄金出现溃败。

美元指数上周升至四个月高位93.416，因美债收益率上涨，突显出美国和其他一些发展中经济体之间存在较大的利差，提高了美元的吸引力。

但上周出炉的美国4月通胀数据表现疲弱，激起对美联储今年能否加速升息的怀疑，美元涨势因此失去动能。一些分析师对美元能否继续保持强势产生质疑。

表示：“在美国消费者物价指数(CPI)报告出炉后，美元动能消退。近期来看，数据将很重要。”

市场对于美国预算赤字的担忧加重，加上对于该国经常帐赤字的担忧，使得美元前景黯淡。受政府支出增长以及大规模削减企业税影响，2019年美国预算赤字料将膨胀至逾1万亿美元。

但美国4月份消费者支出在第一季度大幅放缓后，出现了加速增长的趋势。美国4月份电子产品和家用电器的销售收入增长了0.1%，而建筑材料商店的销售额增长了0.4%；服装商店的收入增长了1.4%，这是自2017年3月以来的最大增幅，在线零售商的销售额增长了0.6%

美国圣路易斯联储主席布拉德周一表示，美国收益率曲线可能在今年稍晚或2019年初倒挂，即短期利率高于较长期债券收益率。在美国最近几次经济衰退之前，都曾出现过收益率曲线倒挂的情况。

布拉德对记者称：“我们面临着收益率曲线在今年稍晚或2019年初倒挂的风险，如果发生这种情况，将对美国经济发出负面信号。”布拉德明年在联邦公开市场委员会(FOMC)将具有投票权，但今年则尚无投票权。

美国五年期和30年期公债利差周一收窄至25.90个基点，为逾六年来最窄。两年期和10年期公债利差扩大至44.30个基点。但上周五该利差收窄至41个基点，为至少2010年3月以来最窄水平。

布拉德指出，美联储上调短期利率，实际上已让收益率曲线趋平。但他也同意外界的普遍看法，即收益率曲线走平是因为长债交易商认为通胀较低。

收益率曲线平坦化意味着市场更愿意买入长期国债，市场对未来经济增长放缓的担忧更甚；银行将无法对较长期贷款收取更高利息，这将损及利润，造成银行不愿意扩大贷款，这无论对消费者还是企业都是不利的，很可能冲击经济增长，进而威胁到美元的上行势头。