2026年 10 月 2日 今日頭條

截止至2026年10月02日亞盤時段，受強勢美元和美債收益率飆升壓制，黃金價格持續承壓，美國通脹數據不及預期，市場下調美聯儲10月加息預期，僅給黃金帶來有限支撐。國債收益率走高，會提升持有黃金這類無息資產的機會成本，而美元走強也會讓使用其他貨幣的買家買入黃金的成本變得更高。不過週三公佈的美國個人消費支出（PCE）通脹不及預期影響，市場已經下調了美聯儲本月加息的預期。

美聯儲政策預期調整

美國9月製造業活動保持韌性，但增速小幅回落。美國供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）從54.6回落至54.5，低於市場預期的55.0。與此同時，物價支付指數從71.1飆升至77.9，遠高於72.3的預期，表明工廠依舊面臨巨大的成本壓力。

週四公佈的其他數據顯示，美國勞動力市場基本面依舊穩健。截至9月26日當周，美國初請失業金人數降至19.7萬，低於20萬的市場預期，前值為19.8萬；初請失業金人數四周移動平均值也從20.25萬下降至20萬。

此前週三公佈的ADP就業報告顯示，美國9月私營部門就業人數增加9萬人，高於7萬人的預期，同時較8月份3.6萬人的新增就業明顯提速。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利週四表態：“4.1%的失業率處於良好水準，勞動力市場狀況健康”，同時他指出“全美居民消費支出表現強勁”。卡什卡利補充稱：“我們會採取一切必要舉措，將通脹拉至目標水準”，但同時也提醒：“持續加息，會給經濟不同板塊帶來差異化的壓力。”

CME美聯儲觀察工具顯示，目前交易者認為美聯儲在10月27-28日議息會議上加息的概率約為36%，而本周早些時候這一概率為70%。市場這種偏鴿的預期重定價，給金價帶來一定支撐，但交易者並未排除美聯儲在今年晚些時候再度加息的可能性。

美國經濟數據上修，體現出這個全球最大經濟體韌性十足。美國二季度年化國內生產總值（GDP）增速錄得2.2%，高於經濟學家1.5%的預期。經濟韌性強勁疊加勞動力市場保持穩健，為美聯儲抗擊通脹提供更多操作空間——當前通脹水準依舊高於2%的政策目標。

與此同時，美伊圍繞霍爾木茲海峽重啟航運的談判未能取得實質進展，推高油價，通脹上行風險依舊存在，這也為美聯儲收緊貨幣政策提供現實依據。

中國暫停成品油出口

推動原油價格走高的供應缺口出現在柴油、汽油以及航空煤油端，而非煉廠用來生產上述產品的原油本身。受中國煉廠停止對外銷售成品油消息影響，原油結束早盤下跌，反彈至91.50美元附近。

當前亞洲市場的柴油價格較原料原油每桶高出約75美元，這一價差大致等同於8月初一整桶原油的價格。

知情人士透露，中國煉廠已暫停面向除中國香港、中國澳門以外地區的成品油出口。一家國有煉油企業已於週三取消多批10月汽油與航空煤油船貨訂單，其中大部分是近兩周內敲定的交易。

中國於週四開啟為期一周的國慶假期，暫未批復10月成品油出口配額。相關消息人士表示，10月7日假期結束後出口配額能否恢復審批，將取決於國內成品油庫存水準與煉廠產出情況。就在此次出口暫停不到一周前，特朗普總統於華盛頓向中方提出請求，希望中方助力穩定全球成品油供應。

中國擁有全球最大煉油產能，但成品油出口規模通常不及印度、韓國。被取消的船貨訂單本身影響有限，但貿易消息人士稱，此次暫停出口的根源在於國內成品油庫存下降。補庫需要消耗原油；同時，亞洲柴油裂解價差升至一周高點，也刺激全球各地煉廠提高加工負荷。

9月中東原油出口量升至2月28日衝突爆發以來最高水準。沙特也重啟延布紅海港口的裝船作業，該港口原油外運無需經過霍爾木茲海峽。

美國能源資訊署（EIA）數據顯示，截至9月25日當周，美國原油庫存增加92.2萬桶，較五年平均水準高出2%。

同一統計週期內，涵蓋柴油與取暖油的餾分油庫存減少230萬桶，較五年均值低14%；汽油庫存下降170萬桶。美國煉廠的困境不是缺少原油原料，而是成品油庫存不足，因此原油價格正跟隨柴油價格聯動波動。

港金利息表2026年10月01日 現貨黃金/白銀利息2026年10月02日