2023年 11 月 10日 今日頭條

截止至2023年11月10日亞盤時段，由於市場依然在尋求美聯儲利率見頂的信號，所以黃金在經濟層面上本周並沒有迎來利好的消息，再加上避險情緒的持續降溫，導致金價也跌穿了1950的關鍵性支撐，以目前的節奏來看，不排除後市還會打開回調的空間。不過接下來美聯儲官員的講話還是重點，市場將會開始把目光放在下個月的今年最後一次美聯儲利率決議身上。

中東局勢沒有進一步惡化信號

貴金屬積累的政治風險溢價開始回落。這是因為中東局勢雖然難料，但並未發生更廣泛衝突。

導致貴金屬疲軟的另一個因素是避險頭寸需求減少。近期，美元持續走高。因此，對錯失良機的恐懼促使交易者將注意力轉向股市，而不是非收益資產。

儘管近期市場動態，但仍有理由對貴金屬持樂觀態度。也就是說，可能對其價格造成上行壓力的一個催化劑是利率的回調。上個月，美國10年期國債收益率突破5.0%，但此後大幅回調。

由於近期美聯儲政策制定者的鷹派言論占主導地位，人們希望美聯儲能夠達成抑制通脹的目標，金價週三再次面臨拋售壓力。

市場人士原本希望美聯儲主席鮑威爾在美聯儲統計會議上的講話中能夠採取不同的語氣。然而，美聯儲主席未能觸及貨幣政策，但明天他將繼續講話，屆時仍可能觸及貨幣政策。但是由於投資者在美聯儲鮑威爾講話前變得謹慎，金價恐難以復蘇。

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Daniel Ghali表示：“交易員將開始關注經濟數據和美國央行的潛在行動。黃金將根據數據顯示的情況做出反應。”

Asset Strategies International 總裁兼首席運營官 Rich Checkan 表示，“如果國家機構直接介入衝突，我會看到黃金價格大幅上漲。” “我們可能會看到2200 美元/盎司。但我不認為價格會大幅上漲。”

鮑威爾週三在美國央行統計數據會議的開幕致辭中沒有對貨幣政策發表評論，但定於週四在另一場會議上發表講話，交易商準備仔細研讀每一個字。

歐洲央行首席經濟學家萊恩(Philip Lane)週三在另一場活動中表示，歐洲央行需要看到在抑制通脹壓力方面取得進一步進展，企業和政府需要共同努力，防止政策進一步收緊。

費城聯儲主席哈克在另一場會議上表示，美聯儲最近維持利率不變的決定是正確的選擇，並告誡市場人士不要操之過急。

庫存大幅增加繼續壓制油價

近期原油市場表現動盪，連日來波動明顯。儘管本周油價維持下行，但在最近的交易時段，支撐跡象開始出現。

油價逆轉漲勢，美國通脹或顯現令人鼓舞的跡象。最近的油價下跌應該會嚴重影響11月份的CPI，10月和11月的CPI月率都錄得0.1%也不是不可能的。此外，10月CPI年率可能低於3.5%。我們很有可能在3個月內看到美國的通脹率低於3%。

這顯然是好消息，但美聯儲更關注核心通脹，尤其是核心服務通脹。最好的信號可能來自債市，美國10年期國債收益率回落至4.51%。今天的拍賣需求還算不錯，這表明真正的資金正在跟隨利率下調的步伐，並可能感覺到通脹的降低。

ING分析師Warren Patterson和Ewa Manthey在給客戶的一份報告中表示，“原油供應市場顯然不太擔心中東供應中斷的可能性，而是專注於平衡的緩解。”

市場消息人士週二晚些時候援引美國石油協會的數據稱，上周美國原油庫存增加了近1200萬桶，這也令油價承壓。如果得到證實，這將是自2月以來最大的一次增加。然而，美國能源資訊署（EIA）已將每週石油庫存數據的發佈推遲到11月15日。

EIA週二表示，今年美國原油產量將略低於預期，但石油消費量將下降30萬桶/日，扭轉了此前預測的10萬桶/日增長。

需求不振引起投資者擔心。布倫特原油三個多月來首次跌破80美元/桶，燃料需求前景疲軟蓋過了對中東危機可能導致供應中斷的擔憂。

在巴以衝突，油價一度飆升至90美元/桶以上。但目前由於波斯灣的供應迄今未受到衝突影響，人們的注意力已經轉向宏觀經濟惡化和石油基本面疲軟，美國和歐洲的需求情況都不樂觀。全球最大的原油進口國中國的數據顯示，其商品和服務出口總額的收縮速度快於預期，加劇了人們對能源需求前景的擔憂。

多家機構表示，受金價快速變動影響，相關產業企業短期風險迅速加大，基於風險管理需要，可考慮通過期貨+期權工具來保護利潤。

加拿大央行在今日發佈的會議紀要中表示，巴以衝突增加了石油價格可能保持高位或進一步上漲的風險。

港金利息表2023年11月09日 現貨黃金/白銀利息2023年11月10日