2021年 06 月 25日 今日頭條

美联储官员在上次会议中同意将利率维持在近零水平，并继续每月购买1200亿美元的债券。但官员们也调整了他们对美联储何时开始加息的预测，18位与会委员中有13位预计，将会在2023年升息。随着美联储政策制定者开始就何时以及如何开始减少对经济的支持展开激烈辩论，他们在什么构成更大风险的问题上存在分歧：是仍然巨大的就业缺口，还是潜在的通胀冲击？有分析师认为，尽管许多人认为他们变得鹰派了，美联储实际上却比刚开始谈要把通胀“补回来”的时候更鸽派。这利好风险资产。

达拉斯联储主席卡普兰和圣路易斯联储主席布拉德周四均警告称，通胀可能会比许多同僚预期的更长时间保持在目标水平之上。布拉德表示，“未来几个月和几个季度，政策制定者将不得不将这一新风险列入考量。”

卡普兰表示，他做出的明年通胀率料达到2.4%或2.5%的预测存在“上行风险”，这已经处于美联储预测区间的高端。他补充称，美联储应该“尽早”开始削减资产购买计划，以温和地开始缩减刺激措施的进程，避免后来不得不急刹车。他还表示，若购买资产计划持续的时间超过需要，也可能加剧金融市场的过度和失衡。两人都认为，美联储将需要明年就开始把利率从目前的纪录低位上调。

卡普兰周四指出，自疫情开始以来，已有250万或更多55岁以上的美国人退休，他表示，尚不清楚有多少人将重返劳动力大军。他称，再加上为照顾家人而离职的150万名工人，这意味着，尽管存在巨大的就业岗位缺口，但劳动力市场供应可能比5.8%的失业率所暗示的更吃紧。

与此同时，纽约联储主席威廉姆斯和费城联储主席哈克则在不同场合强调称，劳动力市场在痊愈之前还有很长的路要走。

威廉姆斯称： “一旦复苏更加完整，经济处于非常好的状态，那时我们就可以退出低利率，让利率回到更正常的水平，不过现在还不是时候，因为经济距离实现充分就业还很遥远。”哈克表示，若将疫情爆发前的就业增长轨迹纳入考量，那么美国经济目前的就业岗位比疫情前少了约1060万个。哈克和威廉姆斯均未透露他们认为美联储何时需要开始加息，尽管大多数政策制定者确实认为联储需要在2023年开始加息。

随着经济快速重启，企业难以满足需求，5月消费者物价指数同比大涨5%，创2008年以来最大涨幅。美联储主席鲍威尔认为，随着学校重新开学，对感染的担忧缓解推动更多美国人重返劳动力大军，且企业提高产量以解决供应瓶颈，通胀会降温，这轮价格上涨将被证明是暂时的。

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