2018年 10 月 12日 今日頭條

特朗普的最新抨击似乎是将股市的下跌归咎于美联储。诚然，最近金融市场出现动荡，至少部分是由美联储造成的，但美联储官员可能并不介意。事实上，从美联储官员最近的公开评论中可以得到一个最重要的信息，那就是他们认为自己控制市场的日子已经结束了。

特朗普的最新抨击似乎是将股市的下跌归咎于美联储。诚然，最近金融市场出现动荡，至少部分是由美联储造成的，但美联储官员可能并不介意。事实上，从美联储官员最近的公开评论中可以得到一个最重要的信息，那就是他们认为自己控制市场的日子已经结束了。

实际上，在过去的10年时间里，美联储的货币政策和市场走势一直是相互关联的。在金融危机期间，美联储将基准利率降至接近于零的水平，通过购买价值约3.7万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券，实施了三轮资产负债表扩张。更重要的是，人们还认为，伯南克和耶伦等前美联储主席在市场或经济数据出现裂缝时，随时准备好迅速采取行动。

可以肯定的是，市场最近的动荡也与一系列特别强劲的经济报告有关。但这也与美联储有关，因为美联储的优异表现让人相信，美国的通胀正在升温，而美联储将继续加息。

当华尔街的大部分人从美联储最近的会议中得出错误的结论时，这种认识变得更加复杂。美联储官员的会后声明在描述货币政策时，删除了“宽松”一词。许多市场人士认为，这意味着美联储已经完成了利率正常化的大部分工作，很快就会停止。

然而，这样做并不容易。毕竟，美联储走了此前从未走过的路，要取消所有这些宽松政策也并不容易。除了提高利率外，美联储还允许将每月的购债规模降低至500亿美元，以缩减其资产负债表，对其余部分进行再投资。

分析师表示：“我们认为，美联储加息的累积效应，特别是市场利率的飙升，将开始对利率敏感部门造成越来越大的冲击。如果我们是对的，美国的经济增长继续放缓，很有可能到2020年初，他们肯定会开始考虑是否真的不降息。”

尤什卡米表示，由于经济形势强劲，市场最终将接受美联储的新角色。 美联储可能会让一些人感到震惊，因为其可能会减少对市场的控制。就目前所了解的信息，美国经济中还有足够多的积极因素，美联储可以做到这一点，市场也可以对此进行调整。

USDA月报：10月11日美国农作物主要信息 现货黄金/白银利息2018年10月12日